{"id":489,"date":"2017-12-31T21:19:20","date_gmt":"2017-12-31T21:19:20","guid":{"rendered":"https:\/\/mattersgraph.com\/?post_type=insight&p=489"},"modified":"2026-04-09T01:28:37","modified_gmt":"2026-04-09T01:28:37","slug":"fruit-thats-ripe-for-non-traditional-disruption-and-how-to-diligence-the-prospect-of-it","status":"publish","type":"insight","link":"https:\/\/mattersgraph.com\/de\/insights\/fruit-thats-ripe-for-non-traditional-disruption-and-how-to-diligence-the-prospect-of-it\/","title":{"rendered":"009: Fr\u00fcchte, die reif f\u00fcr unkonventionelle Umbr\u00fcche sind (und wie man die Aussicht darauf sorgf\u00e4ltig pr\u00fcft)"},"content":{"rendered":"

Die \u00dcbernahme von Whole Foods durch Amazon sorgt in etablierten Branchen f\u00fcr erhebliche Turbulenzen: Lebensmittelproduktion, Logistik und Vertrieb, Masseneinzelhandel und Lebensmittelgesch\u00e4fte. Seit der Ank\u00fcndigung (Stand heute) hat Costco 171 Milliarden US-Dollar an Wert verloren; Kroger 301 Milliarden US-Dollar; Sprouts 241 Milliarden US-Dollar; Wal-Mart musste zwar Einbu\u00dfen hinnehmen, scheint sich aber gut zu behaupten.<\/p>\n\n

Amazons Vorgehen birgt viele faszinierende Aspekte \u2013 und mehr als nur einige wesentliche strategische Gegebenheiten.<\/p>\n\n

Aus Sicht der kaufm\u00e4nnischen Due Diligence verdeutlicht diese Transaktion im Wert von 1,4 Billionen US-Dollar ein typischerweise vernachl\u00e4ssigtes Akquisitionsrisiko (aber auch eine Chance): das Risiko eines starken neuen Marktteilnehmers, der nicht nur eintreten will, sondern auch an Wettbewerbsbedingungen interessiert ist. Es handelt sich hierbei nicht unbedingt um eine bessere Alternative (obwohl sie einige dieser Aspekte aufweist). Vielmehr geht es hier nicht nur um taktische Anpassungen, sondern der neue Marktteilnehmer hat ein weitaus gr\u00f6\u00dferes Interesse daran, ein v\u00f6llig anderes Spiel mit ganz anderen Ergebnissen zu spielen.<\/p><\/div>\n\n

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Wie bereits in den ersten Momenten dieses Deals festgestellt wurde, geht es Amazon offensichtlich nicht darum, seinen schuldenfreien Cashflow oder sein Betriebsergebnis zu maximieren \u2013 Kennzahlen, die f\u00fcr alle Lebensmittelh\u00e4ndler relevant sind (und f\u00fcr die sie auch zur Rechenschaft gezogen werden).<\/p>\n\n

Amazon ist nicht im Lebensmittelhandel t\u00e4tig. Amazon verfolgt in diesem Gesch\u00e4ft nur einen einzigen Zweck: Amazon m\u00f6chte einen gr\u00f6\u00dferen Einfluss auf die t\u00e4glichen Konsumgewohnheiten der Verbraucher aus\u00fcben. Lebensmittel geh\u00f6ren schlichtweg zu den wichtigsten Konsumg\u00fctern. Jede Familie, jede Woche \u2013 ohne Ausnahme.<\/p>\n\n

Das Wasserversorgungsunternehmen stand nicht zum Verkauf, und Starbucks hatte eine Marktkapitalisierung von 1,4 Billionen US-Dollar. Whole Foods hatte durchaus Potenzial.<\/p>\n\n

Was bedeutet diese neue Gesch\u00e4ftsstrategie \u2013 der Eintritt in ein Marktsegment und die Neudefinition der Spielregeln \u2013 f\u00fcr Private-Equity- und M&A-Strategen? Erstens: Nehmen Sie die M\u00f6glichkeit solcher Umbr\u00fcche ernst. Zweitens: Betrachten Sie dies ebenso sehr als Chance zur Wertsch\u00f6pfung, wie es manche vielleicht als Risiko sehen (was es ja auch ist).<\/p>\n\n

Welche Anzeichen deuten darauf hin, dass dies passieren k\u00f6nnte? Gerne besprechen wir die weiteren Punkte mit Ihnen, aber hier sind einige, die Sie unbedingt in Ihre strategische Due-Diligence-Pr\u00fcfung einbeziehen sollten:<\/p>\n\n

    \n
  1. Handelt es sich um einen Sektor, der sich an eine breite Nutzerbasis richtet?<\/li>\n\n\n\n
  2. Sind die Nutzer attraktive K\u00e4ufer von Dienstleistungen oder Produkten au\u00dferhalb des aktuellen Gesch\u00e4ftsfelds?<\/li>\n\n\n\n
  3. Sind die Kaufgewohnheiten dieser Nutzergruppe verl\u00e4sslich (z. B. beim Lebensmitteleinkauf im Supermarkt)?<\/li>\n\n\n\n
  4. Handelt es sich um einen ausgereiften Sektor, in dem es im letzten Jahrzehnt kaum Innovationen gab?<\/li>\n\n\n\n
  5. Gibt es Wettbewerber (die als Ver\u00e4nderungstreiber f\u00fcr ein bestimmtes Unternehmen dienen k\u00f6nnten), die ...
      \n
    • ... eine breite, loyale Kundenbasis oder eine kleinere, aber meinungsstarke Nutzerbasis, die als Meinungsf\u00fchrer und F\u00fcrsprecher fungiert (man denke an Apple Mitte der 1990er Jahre)?<\/li>\n\n\n\n
    • .\u2026 spezifische Merkmale des Unternehmens, die attraktiv und einzigartig sind (z. B. Technologieplattform; Vertriebskanal; unterbewertete Marke mit einer einzigartigen und aussagekr\u00e4ftigen Geschichte\/Tradition)<\/li>\n<\/ul><\/li>\n\n\n\n
    • Gibt es irgendwelche einflussreichen Akteure au\u00dferhalb der Branche, die ..
        \n
      • ... haben sie sich im Hintergrund gehalten? (Die ersten Versionen des iTunes Music Stores von Apple gaben einen ziemlich deutlichen Hinweis darauf, was kommen sollte ... der iTunes Music Store f\u00fcgte innerhalb des ersten Jahres nach dem Start des Stores eine Registerkarte zum Ansehen von Filmtrailern hinzu und ging damit dem Einstieg in den Film- und Fernsehverleih um mehrere Jahre voraus, deutete aber dennoch auf den Beginn eines viel breiteren Mediengesch\u00e4fts hin?);<\/li>\n\n\n\n
      • ...wissen, wie man auf andere Weise Geld verdienen kann (z. B. Google mit Werbung, daher die Bereitschaft, die Desktop-Office-Suite zu revolutionieren, oder Apple mit Hardwareverk\u00e4ufen, daher die Bereitschaft, die Medienbranche zu revolutionieren usw.);<\/li>\n\n\n\n
      • ...haben viel Kapital; und<\/li>\n\n\n\n
      • ...haben sie eine Erfolgsbilanz in Sachen Innovation und die Zustimmung von Investoren, neue Bereiche zu erschlie\u00dfen?<\/li>\n<\/ul><\/li>\n<\/ol>\n\n

        Addiert man all diese Faktoren, und erh\u00e4lt man am Ende eine aussagekr\u00e4ftige Geschichte, so hat man einen interessanten Faktor gefunden, \u00fcber den es sich nachzudenken lohnt (und den man m\u00f6glicherweise zu seinem Vorteil nutzen kann).<\/p>\n\n

        GRAPH ist der Ansicht, dass dieses Risiko nicht auf die gro\u00dfen Massenm\u00e4rkte beschr\u00e4nkt ist. Wir glauben, dass diese Gesch\u00e4ftsstrategie schnell an Bedeutung gewinnen wird (da sie einen Wendepunkt erreicht hat und die Bekanntheit rasant w\u00e4chst) und sich in vielen Branchen bew\u00e4hren wird. Kapital ist reichlich vorhanden und Kreative erkennen das Potenzial.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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