尽职调查至关重要

尽职调查至关重要^® 首先，该工具提供一份全面的商业尽职调查问题清单，可用于准备调查和会议（例如，与目标公司成员、渠道合作伙伴、客户、内部交易团队、投资委员会等的会议），并在会议过程中激发思考。其余工具旨在帮助您构建投资逻辑并制定尽职调查议程，识别模式并提炼最重要的信息，组织您的活动并跟踪进度，以及制定价值创造计划和其他交易前后的行动计划。.

当然，并非所有人都会以相同的方式使用这些工具。每个团队都会运用其独特的策略，体现出不同的理念、流程、科学方法和艺术技巧，从而将不同的投资者区分开来。但鉴于竞争日益激烈的环境，我们看到越来越多的人开始采用结构化的、最佳实践的尽职调查方法，以切实改善投资结果并提升发起人的成功率。.

我们将持续开发和改进这些工具，并定期分享更新版本。如果您有任何新想法，欢迎与我们联系，继续探讨。.

Diligence Matters 中的每个项目^® 首先是 5 个开发工具之间的 5 次交互：

1. [主] 商业尽职调查事项

1. 市场动态
2. 顾客
3. 竞争地位

4. 企业韧性
5. 价值发展机会（以及价值管理——核心价值驱动因素）
6. 一体化
7. 退出考量

• 挑战性思维
• 激发您对投资理念和有效价值创造计划的思考
• 制定尽职调查议程，确定关键问题。
• 在中期和后期阶段再次查看，以了解该资产在更广泛的基本面指标下表现如何。

2. 暂定 投资逻辑

独立于投资经理之外，制定团队认为能够解释“为什么我们认为我们可以从这笔交易中赚钱”的独立投资案例陈述。”

这 临时 该论点成为整个尽职调查的基础。

3. CDD常见问题工作表

针对 I-VII 项商业事项清单中最重要的测试事项，制定针对特定资产和论文的问题（例如，, 重要的事情)

这 热门问题练习题 这有助于准备会议，底部的表格会将您的问题与投资理念联系起来，以确保全面涵盖该理念。

4. 尽职调查工作计划

利用这些页面，为每个投资案例陈述制定独立的工作流程，并跟踪结果、行动以及对初步投资逻辑的修订。

本书中间部分有100页，用于记录日常“实地工作”笔记，以便收集尽职调查结果。左侧栏包含尽职调查事项的摘要。^® 这份清单有助于确保每次会议都目标明确，并取得有价值的成果。

准备和刺激

• 利用汇总清单为特定会议（例如，与客户、竞争对手、渠道参与者或管理层成员的会议）做好准备；
• 会议期间，可利用这些话题实时激发思考。

进行调查，并做好笔记

• 开展访谈（访谈对象包括客户和潜在客户、渠道合作伙伴、公司高管和一线员工、竞争对手、市场专家等）
• 记笔记

组织

• 根据关键议题和既定的尽职调查结果，对目标公司进行评级。
• 会议结束后，整理笔记并标记已讨论过的主题，以便日后轻松回顾和利用相关见解；和/或

这里提供了一系列页面，用于记录和整理尽职调查活动中的关键要点。

在阅读过程中，请收集这些页面上的关键信息，然后将这些发现汇总起来，为整体投资分析做准备（例如，为投资委员会备忘录的编写提供支持）。

• 在日常笔记页面之前，有一组摘要页面，内容包括：公司存在的理由；已发现的重大商业风险；商业尽职调查事项（主题一至七）；以及在“保护核心资产”和“价值发展”方面，交割后行动的摘要页面。
• 第二组摘要页面紧随日常笔记页面之后，内容包括：运营问题；交易条款；QOE 问题；模型和估值；管理层和董事会；新增成本；以及成本削减。
• 衡量尽职调查结果和投资逻辑强度的框架
• 衡量商业风险的框架（与您的尽职调查结果相关）
• 投资委员会备忘录的制定结构

5. 存在理由——主要和次要业务线

深入探讨和分析，以理解企业“存在”的根本原因——人们愿意付费解决的问题、企业解决这些问题的权限，以及成为领先解决方案提供商所面临的任何威胁。然后，进一步分析团队掌握的哪些事实表明这些问题的重要性可能日益凸显，以及该机会与其他机会相比如何。如果不能真正理解收入的根本驱动因素，企业本身就可能面临业务中断和/或业绩不佳的风险。.

6. 继承权/”更佳所有者”优势

弄清楚企业存在的原因，, 在你手中, 这可能证明是一项更好的业务。你能为公司带来什么，才能真正与基本面和/或市场紧密相关，从而提升盈利并支持承保潜力的考量。.

7.（商业）价值创造计划和商业计划蓝图

刺激因素和总结分析衡量（投资团队提出和/或管理层提出的想法）在多大程度上能够对估值产生积极影响，是否可信，以及是否意识到任何必要的缺失能力。.

8. 修订版 投资逻辑

在完成对各项投资案例陈述的测试后，根据新的事实基础和分析结果，修订整体投资逻辑。

使用 修改 以论文为基础撰写投资案例（并利用摘要说明页中概述的关键发现中的支持数据）。

用于帮助组织交易活动过程中战略行动的工具

• 贷款方日志用于跟踪融资讨论
• 交易竞争动态工作表
• 联系人列表
• 时间表和日历用于规划关键活动和里程碑
• 待办事项

转载内容，就在您阅读《勤勉之道》这本书的正文中^® 《Matters Graph 最佳实践简报》笔记本：从现有资料库中提取的一页参考文章，供您在自己的商业尽职调查中使用。.

最后，但同样重要的是，笔记本还预留了空间来处理最后两个重要的要素：

涂鸦

我们认识到，发现并创造价值既是一门管理科学，也是一门创造性的艺术，因此我们专门提供一个平台，来突出和记录交易和价值创造中的这一关键方面。

总结经验教训——以创造持续的优势

我们特设了一个版块，用于记录经验教训，以支持您持续改进商业尽职调查工作。在每笔交易中，您都可以尝试将最佳实践经验、商业模式经验、交易技巧以及市场和行业经验系统化。不断完善行之有效的方法，并消除代价高昂的错误。