一位投资专家在回顾自己20年的投资生涯时，最近对我们说：“当我回想过去我们犯的错误时，最糟糕的时候是我们高估了市场规模。这种情况根本无力回天……公司就是没有增长空间了。”
正因为存在这些挑战，市场规模评估往往成为客户尽职调查议程的首要议题。.
市场规模评估有时很简单：只需在已公开注册（或拥有可靠数据库）的市场中构建模型即可。而在其他情况下，则需要基于原始数据的复杂方法。这些方法的复杂性，加上投资专业人士天生的量化倾向，意味着这些技术本身有时会引发激烈的争论。.
就这些话题展开激烈的辩论很少是坏事，但至关重要的是，在辩论过程中，我们要记住，再精明的设计也无法弥补糟糕的市场定义，从而挽救一个好的市场规模估算方法。.
以下是我们在评估市场规模之前，为了确保对市场进行清晰定义而提出的一些问题：
- 您是在评估当前市场规模（目前已提供服务的市场），还是潜在市场规模（考虑潜在的市场增长），还是两者都在评估？ 在受监管的产品市场中，这两者可能相同。然而，在仍处于增长阶段的市场中，基于当前使用情况进行规模估算可能会忽略一个关键问题，即市场增长空间（以及增长时机）。
- 市场规模的确定应该基于产品规格还是基于客户需求？ 如果像许多消费品那样，客户有多种替代品可供选择，那么就应该根据需求进行规模化设计，以便将这些替代品考虑在内。如果您采用“TAM、SAM、SOM”（即总潜在市场、可服务潜在市场和可服务可获取市场）方法，那么可以使用 SAM 或 SOM 来筛选出特定产品类型，但 TAM 在大多数情况下应该包含替代品。
- 这是一个周期性市场吗？ 2016年任何与欧洲消费者钱包息息相关的事物，在牛市中都可能呈现出截然不同的动态。这个例子给我们带来两点启示：首先，某些市场的规模应该考虑到其巨大的上涨潜力；其次，了解其他企业在市场放缓时的表现至关重要。需要注意的是，不同细分市场的情况可能有所不同：尽管在我们的例子中欧洲消费者支出有所下降，但奢侈品的周期性波动程度与大众商品和轻奢商品截然不同。.
这只是部分清单，但重点在于，关注定义（而非方法）对于成功进行规模评估至关重要。拥有清晰且交易团队所有成员都达成共识的定义至关重要；定义不明确往往会导致投资委员会内部激烈争论，甚至更糟——在交易完成后才发现投资组合公司的发展空间缩水。.