En una conversación reciente con un importante patrocinador centrado en la tecnología, me hicieron una pregunta interesante: Si [insertar nombre de la empresa de tecnología hiperescalable] está metida en todo, ¿cómo puedo saber qué es seguro?
En este caso, hablábamos de Amazon, pero lo mismo podría aplicarse a Microsoft, Google, Apple, Salesforce, Adobe y otras empresas.
En primer lugar, admito que responder a esta pregunta requiere predecir el futuro, y soy consciente de los riesgos que entraña incluso escribir este artículo. Si me hubieran preguntado si creía que Amazon probablemente entraría en el mercado de la gestión sanitaria o si adquiriría una posición en el sector farmacéutico, habría dicho que no. (Cabe señalar que estas dos acciones no están claramente relacionadas hoy en día, aunque podrían estarlo en el futuro, lo cual debe ser bastante inquietante para muchas empresas). En fin, con esta salvedad, daré mi mejor respuesta sobre cómo predecir el nivel de amenaza al que se enfrenta una empresa tecnológica.
Si quieres saber si estás invirtiendo con seguridad en una empresa tecnológica, hay algunas actividades que pueden ayudarte a determinar el nivel de riesgo:
- Analice el espacio de soluciones: ¿cuál es el problema que se está resolviendo, para qué funciones y para qué sectores verticales?
- Analice la propuesta de valor única de la empresa objetivo desde la perspectiva del cliente: ¿qué impulsa el interés de los clientes en esta empresa hoy en día? ¿Por qué los clientes eligen esta empresa en lugar de sus competidores?
- Analice el espacio de soluciones y los competidores de "hiperescala": ¿el producto objetivo pertenece al ámbito de la productividad (Microsoft, Google, Amazon)? ¿Pertenece al ámbito de las ventas y el marketing (Salesforce, Microsoft, Adobe)?
- Analice los modelos de negocio que están adoptando los competidores de hiperescala en este sector, formulando algunas preguntas:
- ¿Por qué le interesa este espacio al jugador de hiperescala?
- ¿Cuál es su modelo de negocio?
- ¿Dónde planean obtener ingresos?
- ¿A la empresa le importa realmente nuestro nicho de mercado o forma parte de un enfoque de plataforma más amplio?
Algunos se preguntarán: ¿por qué preocuparse tanto por los competidores de hiperescala? La razón es que compiten de forma asimétrica, lo que significa que pueden ser una competencia abrumadora no solo por su enorme capacidad financiera, sino también, a menudo, por un modelo de negocio radicalmente diferente. Esta diferencia radical suele ser fuente tanto de fortaleza como de debilidad. Por ejemplo, la enorme ventaja de Google en la monetización de la información de los usuarios le permite ofrecer servicios a precios mucho más bajos (a menudo gratuitos) que casi cualquier otra empresa. Por otro lado, es posible que solo ofrezcan el nivel de servicio, la exhaustividad de las funcionalidades del producto y la calidad que justifique el valor de los datos. Esto puede dejar relativamente indemne al segmento premium del mercado, si hay clientes dispuestos a pagar más por el servicio de lo que sus datos valdrían para la maquinaria de monetización de Google. En cambio, si la propuesta de venta única de tu objetivo es "tener el precio más bajo" en un segmento que encaja con las ambiciones de Google, entonces huye a toda velocidad.
Una perspectiva alternativa a todo este argumento es que los inversores no deberían ver a las grandes empresas tecnológicas como una preocupación, sino como una excelente estrategia de salida. Creo que esta idea está bastante desfasada.
En el pasado, las empresas de hiperescala eran frecuentes en las adquisiciones porque buscaban talento y usuarios. Hoy en día, cuentan con una cantidad abrumadora de ambos; y en cambio, buscan la integración de pilas tecnológicas y el aprovechamiento de gráficos comunes en toda su cartera. Esto les permite obtener información diferenciada a partir de datos agregados y crear una simplicidad de usuario atractiva al ofrecer objetos de datos comunes en todos sus servicios. En este nuevo panorama, las adquisiciones pueden suponer una mayor carga de integración que antes. Si la empresa objetivo tiene una ventaja competitiva basada en datos, aún podría resultar atractiva. Pero si lo que la distingue es la diferenciación de funcionalidades, entonces es demasiado fácil de replicar. Consideremos Microsoft Teams, Hire by Google, Amazon Chime, Microsoft Bookings… todos estos son ejemplos recientes de empresas que han surgido de forma orgánica en sectores donde existían candidatos atractivos y viables para la adquisición.
¿Intentando descifrar el modelo de negocio de las grandes empresas tecnológicas de tu sector? Una buena manera de hacerlo es analizar detenidamente las hojas de ruta de características de sus productos (a menudo disponibles públicamente o fácilmente accesibles). ¿Hacia dónde se dirige la empresa? ¿Qué indica la priorización de características sobre la inversión en recursos de ingeniería? Por supuesto, esto es cierto para los avances incrementales; los proyectos de I+D intensivos (por ejemplo, “Google X” o Microsoft Research) o las adquisiciones transformadoras son más difíciles de predecir. Sin embargo, su relativa infrecuencia (y mucho menos su éxito) debería situarlos en un nivel inferior de riesgo. Si deseas la opinión de un experto, puedes visitar la excelente página web de Ben Thompson, stratechery.com, y consultar si ya ha realizado algún análisis de la estrategia de la competencia a gran escala.
Las grandes empresas tecnológicas son como submarinos nucleares de la clase Ohio: están bien armadas, aparecen de la nada y, por lo general, sobreviven a sus adversarios. Además, se guían por una misión predecible… no se las supera en armamento, simplemente hay que asegurarse de no tener que intentarlo nunca.