Ungeachtet unserer politischen Überzeugungen bietet die Verhaltenswissenschaft, insbesondere die Psychologie und die Politikwissenschaft, eine äußerst wertvolle Lektion für Investmentteams im Bereich der Sorgfaltspflicht. Es gibt eine gefährliche Falle, die wir als … bezeichnen. Die Entscheidung für ein Rasenschild.
In den USA ist die großflächige Verteilung von Wahlplakaten (die man im Vorgarten oder im Fenster seiner Wohnung oder seines Reihenhauses aufstellt, um für einen Kandidaten zu werben) eine langjährige Tradition der beiden großen Parteien. Das Geheimnis dieser Praxis liegt darin, dass sie zwar effektiv ist, aber wenig mit der Gewinnung von Unterstützern und der Beeinflussung der Nachbarn zu tun hat. Der eigentliche Clou der Wahlplakate ist, dass sie die Wählerstimmen sichern – d. h., sie binden frühzeitig die Person, die das Plakat in ihrem Vorgarten aufstellt.
Im Gegensatz zu den Wahlplakaten im Vorgarten fördert die politische Bildung die Unantastbarkeit der Stimmabgabe, und es geht nicht nur darum, Wählereinschüchterungen zu verhindern. Auch der Sichtschutzvorhang in der Wahlkabine unterstreicht die Idee, dass bis dahin … letzter Moment der Wahrheit Der Wähler hat die Möglichkeit, seine Entscheidung aufzuschieben und seine Ansichten gründlich zu überdenken. Die Ethik: Vermeiden Sie Entscheidungen auf der Grundlage unzureichender oder fehlerhafter Daten. Bleiben Sie aufgeschlossen, sammeln Sie Beweise, bewerten Sie Risiken und Chancen und geben Sie Ihre endgültige Entscheidung erst ganz am Ende ab., und vor allem, ohne dass Sie Ihre Position gegenüber Ihren Kollegen (oder Nachbarn) verteidigen müssen.
Als soziale Wesen neigen wir dazu, sobald wir in einem öffentlichen Forum Position beziehen (sei es in lockeren Gesprächen mit Kollegen oder im Anlageausschuss bzw. im Sitzungssaal), alle neuen Informationen durch eine voreingenommene Brille zu betrachten. Wir versuchen uns einzureden, dass wir unvoreingenommen bleiben (und das sagen wir auch immer), aber die Realität sieht viel schwieriger aus. Unsere Intuition setzt ein – und sobald wir ein Ziel auserkoren haben, fixieren wir uns darauf. Das liegt in der Natur des Menschen. uns bemühen, unseren Status in unserer Gemeinschaft zu bewahren Und – im Kontext der strategischen Bewertung und der Entscheidungsfindung bei Geschäftsabschlüssen innerhalb einer Unternehmensgruppe – bedeutet das oft, die Integrität der Positionen zu wahren, die wir zu Beginn eingenommen haben.
Investitionshypothesen können den Fokus lenken, aber es gibt eine gefährliche, rutschige Ebene zwischen Hypothesen, der Bildung und Verteidigung erster Ansichten und dem Erreichen von Meinungen (manchmal ohne ausreichende Berücksichtigung der wahren Faktenbasis).
Unsere empfohlene Lösung:
- Beginnen Sie frühzeitig mit der sorgfältigen Prüfung und planen Sie ausreichend Zeit für eine hervorragende, evidenzbasierte Arbeit ein.
- Widerstehen Sie der Versuchung, Ihr Due-Diligence-Team und externe Partner um frühzeitige Einschätzungen zu bitten.
- Wenn Sie sehen, dass ein Rasenschild aufgestellt wird, sollten Sie sich das zu Herzen nehmen (und Zieh es aus dem BodenHelfen Sie allen zu verstehen, dass eine zu frühe Positionsbehauptung ein unnötiges Risiko darstellt. Setzen Sie sich für eine Kultur ein, die Schlussfolgerungen auf Fakten statt auf Vermutungen, Erfahrung oder Logik allein stützt. Das wird sich auszahlen.
- Schließlich sollten Sie es anerkennen und feiern, wenn ein Teammitglied seine oder ihre Meinung aufgrund besserer Erkenntnisse ändert. Das sind wichtige Erfolge und sollten Ihr Maßstab für Exzellenz sein.