過去10年間で、医療提供者に対するプライベートエクイティの関心と取引活動は確実に加速している。特に、バックオフィス業務の効率化と収益成長の機会として、また、ますます厳しい価格競争に直面する支払者との価格決定力の不均衡に対処する手段として、プラットフォーム買収が注目されている。.
医師の診療所は、これまで真に効率的な業務運営策の導入に消極的でした。しかし、医療費負担適正化法（ACA）の施行に伴い、診療所は患者情報の管理、インセンティブ報酬のためのCMSへのコンプライアンス報告、そして長期的には、規定基準を下回る業務に対する罰金支払いのために、特定の情報技術の導入を余儀なくされました。そのため、適切な規模とさらなる規模拡大能力を備えていれば、医療提供者は業務効率の改善と利益率の拡大の機会に恵まれ、魅力的な投資対象／買収対象となり得ます。.
従来の出来高払い制から価値に基づく医療制度への移行は、リスクを負い効率性を管理できるプラットフォームにとって新たな機会をもたらします。多様な医療行為の微妙な違いを考慮すると、対象となるプロバイダーに対する商業デューデリジェンスを実施する際には、慎重なアプローチが不可欠です。.
近日公開予定のGRAPHペーパーでは、デューデリジェンス費用を抑えつつ、差別化され、厳しい検証を経た投資理論を積極的に強化するために、重要な課題に論理的な順序で対処する商業デューデリジェンスのアジェンダ設計に関する考察を共有します。それまでの間、プロバイダーベースの投資における主要な商業デューデリジェンスの検討事項を以下に示します。
| 1. 規制環境 | 州によっては、医療施設の開設・運営や新規サービスの提供に必要性証明書が必要となる場合があり、そのため地域拡大には地方自治体または州の承認が必要となる可能性があります。地域成長を事業計画に盛り込む場合、医療サービスの設立・拡大に関する地方、州、連邦のすべての規制を熟知しておくことは、初期段階で必ず理解しておくべき事項です。. |
| 2. 地域/地方の競争環境 | プラットフォーム上で、独自のサービスやニッチなサービスを提供することで、十分な競争上の差別化が図られているか？ |
| 3. 医師／医師助手／看護師などの在職期間 | 診療の健全性を維持し、診療における主要人材のリスクを回避するために、医師や主要人材の構成と在職期間のバランスは取れているだろうか？ |
| 4. 診療における支払者構成 | サービスの支払方法は、公的機関、民間機関、自己負担などによって異なる。将来の収益見込みや成長機会を予測する際には、支払者の構成を理解することが重要である。. |
| 5. 補助スタッフのための労働力プール環境 | 労働力、特に看護師やナースプラクティショナーの人件費は高額になる可能性がある。全国的な看護師不足により給与や福利厚生が拡大しているため、人材の採用と定着は財政面および雇用面でリスクとなる。さらに、看護師の標準的なフルタイム勤務時間は週32時間である（他の予算ベースの職員とは異なる）。. |
| 6. 収益構成改善能力 | 現金収入と保険／政府からの支払収入の構成、そしてそれらの潜在的な構成を理解することで、利益率の向上につながる可能性があります。同様に、特定の収益項目は、特定の市場特性に応じて、払い戻し圧力の増減の影響を受ける可能性があります。. |
| 7．ネットワーク効果の重要性 | 統合型医療提供ネットワークは、顧客／患者の定着率を高めるために、さまざまな場所で特定の補完的なサービスを提供する分散型医療モデルの機会を提供する可能性がある。. |
| 8. 複数拠点展開 | 病院が医師の診療所を所有している場合、メディケアの規定では、一定の連邦要件を満たす外来診療所は、施設利用料と医師の診療費を別々に請求することが認められています（これは大きな収益増につながります）。医師が所有する診療所や独立型の診療所は、施設利用料を請求することは認められていません。. |
| 9. 処置／来院比率 | 一般的に、医師が行う処置は、患者の診察よりも多くの報酬を得ます。処置の実施件数と患者の診察件数の比率は、診療所の価値に影響を与えます。付加サービスや実施する処置の種類を増やすことで、収益を向上させることができます。. |
| 10．経営管理／サービス契約 | 現在締結済みおよび締結予定のサービス契約には、制限条項や解約に関する詳細事項が含まれる場合があります。. |