许多有吸引力的投资都基于网络效应——这些企业 连接 用户、买家和/或供应商。像Visa、eBay和LinkedIn这样的公司都曾受益于网络效应，积累了巨大且持久的价值。除了软件行业之外，招聘、零售、媒体、医疗服务提供商网络等众多行业也都能从网络效应中获益。.
了解网络效应在哪些方面有效以及在哪些方面可能失效，对于评估一笔交易至关重要。处于网络效应市场中的目标公司面临两大风险：
- 在竞争异常激烈、网络效应强大的市场中被超越；或者
- 在网络效应减弱的市场中充当中介
如何判断一个市场是否“恰到好处”？我们发现，调查几个问题就能找到答案。.
- 感知 转换成本 用户使用服务次数越多，收益增加吗？
- 服务会随着时间推移而改善吗？ 每个新用户?
- 有没有 增长空间？（请参阅我们关于……的文章） 对采用/增长进行尽职调查 和 有效市场规模)
- 是 习惯 与目标公司服务相关的用户更容易形成关系，而不是与潜在聚合商相关的关系？本·汤普森有 这里对聚合器的定义发人深省。.
- 是 客户获取成本 低的？
对市场买卖双方重复这些问题。每个“是”都会提升网络在市场中的实力价值。.
在网络效应强大的市场中面临激烈的竞争： 这些市场可能形成一个竞争异常激烈的局面，赢家通吃。在突破性时刻，可能仅仅是某个产品的细微改变就能让用户更容易养成习惯，而这些微小的改变却能彻底改变整个市场。Myspace 曾经风靡一时，直到 Facebook 的出现使其黯然失色——围绕“信息流”形成的新习惯彻底改变了社交网络的使用方式。社交网络在我们评估的“赢家通吃”市场中至少占6分：买家务必警惕，因为在这些市场中，赢家通吃固然可喜，但输掉则可能带来灾难性的后果。.
在网络效应较弱的市场中充当中介相对缓慢的增长加上 Seamless 和 Grubhub（分别成立于 1999 年和 2005 年）等外卖服务准入门槛低，为新的外卖公司留下了广阔的发展空间，例如 Delivery Hero、Deliveroo、Foodpanda、Postmates、Uber Eats、DoorDash 和 Amazon Restaurants 等。由此产生的复杂性可能会让消费者或服务提供商感到困惑，也为 Google Maps 等聚合平台提供了发展机会。使用 Google，你只需搜索餐厅，就能找到哪些服务提供该餐厅的外卖。哪种习惯更容易养成：一次搜索 Google Maps，还是打开多个外卖应用？如今，我们给外卖应用的评分大约是“2”。.
网络效应是重要的尽职调查项目，但投资者在各个领域都可以运用同样的考量来提升他们目前拥有或管理的产品和服务的价值。你能否提高客户的转换成本或帮助他们更容易地养成使用习惯？